貨幣政策的常用工具是貨幣供應(yīng)量和利率的調(diào)整，它們通過宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)景氣傳導(dǎo)至證券市場，形成對證券價格波動的間接影響。

其作用機(jī)制主要有如下四個方面：

①貨幣供應(yīng)量增加，可以促進(jìn)公司增加投資，發(fā)展生產(chǎn)，扶持物價水平，防止商品利潤的下降，從而使得上市公司的價值增加，進(jìn)而使得對證券的需增加，引起證券價格的上漲。

②貨幣供應(yīng)量增加，引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售收入及利潤相應(yīng)增加，從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利即證券的名義收益會有一定幅度的上升，使證券需求增加，從而證券價格也相應(yīng)上漲。

③貨幣供應(yīng)量的持續(xù)增加會引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮，造成公司利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產(chǎn)、短期債券和股票上；另一方面，當(dāng)物價緩慢上升時，貨幣和絕大多數(shù)債券的投資價值都會下跌，但上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表卻有所改善，從而能提高上市公司的證券回報(bào)率，因此，投資者為了避免損失或追求更高的投資回報(bào)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好不變的情況下，就會選擇投資證券，從而最終使證券價格也相應(yīng)上漲。

④利率下降，改變貨幣市場與資本市場上各種金融工具的相對價格水平，影響資金的供求結(jié)構(gòu)，使得上市公司融資更加容易且成本更低；此外，上市公司的資金經(jīng)營成本也會下降，從而最終使得稅后利潤增加，上市公司的資產(chǎn)價值增加，使證券價格也相應(yīng)上漲。