喊了兩年“下周回國(guó)”的賈躍亭，至今未歸。近日，監(jiān)管層終于出手，發(fā)出了對(duì)樂(lè)視網(wǎng)和賈躍亭立案調(diào)查的通知。

4月29日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司及第一大股東賈躍亭近期收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，因樂(lè)視網(wǎng)及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，決定對(duì)兩者立案調(diào)查。

圖/視覺(jué)中國(guó)

“此事發(fā)生已久，如今證監(jiān)會(huì)立案，估計(jì)準(zhǔn)備良久了。”4月30日，上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示。

《財(cái)經(jīng)》記者此前從接近證監(jiān)會(huì)人士處獲悉，早在2017年夏天，樂(lè)視系債務(wù)危機(jī)集中爆發(fā)之時(shí)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在收集樂(lè)視的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，同時(shí)也在了解涉及樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)質(zhì)押情況。

“被立案調(diào)查后，賈躍亭未來(lái)面臨的處罰可能會(huì)包括警告、罰款或市場(chǎng)禁入。”宋一欣對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，依據(jù)證券法規(guī)定，上述三項(xiàng)處罰中，警告、罰款的頂格處罰金額為60萬(wàn)元，市場(chǎng)禁入分為有期限與永久禁入兩種。賈躍亭最終將面臨何種處罰，還需證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查結(jié)束后斷定。

業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)于涉嫌違規(guī)的立案調(diào)查，從調(diào)查到結(jié)案需要經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟。第一步為收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，第二步為收到《行政處罰事先告知書(shū)》，在此期間需要經(jīng)歷陳述、申辯和聽(tīng)證的過(guò)程；第三步為收到《行政處罰決定書(shū)》，至此結(jié)案。

更糟糕的是，樂(lè)視網(wǎng)IPO過(guò)程中，涉嫌向證監(jiān)會(huì)官員行賄。2016年11月，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局原局長(zhǎng)李量受審時(shí)承認(rèn)，其2000年至2012年在證監(jiān)會(huì)任職期間，為樂(lè)視網(wǎng)等9家公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票或上市提供幫助，并收受財(cái)物693.62萬(wàn)元。

對(duì)于停牌的樂(lè)視網(wǎng)，宋一欣律師稱(chēng)，一旦中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司或相關(guān)責(zé)任人作出行政處罰決定，符合條件的投資者即可正式委托律師提起索賠訴訟。不過(guò)，這一索賠過(guò)程時(shí)間則較為漫長(zhǎng)，“一般需要一年左右。”宋一欣稱(chēng)，但如果賈躍亭遲遲不回國(guó)，則可能進(jìn)一步影響索賠進(jìn)度。

監(jiān)管層兩年前已關(guān)注，曾被指依靠行賄上市

賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)的故事，曲折而充滿(mǎn)戲劇性色彩。

從2010年上市到2015年成為創(chuàng)業(yè)板第一權(quán)重股，市值接近2000億，到如今股價(jià)跌至1元附近，公司巨虧面臨暫停上市，上市9年的樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)急速的過(guò)山車(chē)行情。

2010年8月，樂(lè)視網(wǎng)登陸創(chuàng)業(yè)板，并一度成為A股市場(chǎng)上的“明星股”。公司上市后急速擴(kuò)張，賈躍亭畫(huà)出“生態(tài)化反”的大餅，吸引了不少機(jī)構(gòu)投資者，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)則于2015年登上巔峰，成為“創(chuàng)業(yè)板權(quán)重第一股。”彼時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)最高時(shí)曾達(dá)179元（未復(fù)權(quán)），市值一度高達(dá)1784億元。

但好景不長(zhǎng)，蒙眼狂奔的后果很快顯現(xiàn)。2016年11月，賈躍亭對(duì)外承認(rèn)樂(lè)視網(wǎng)存在資金鏈緊繃。為了緩解樂(lè)視系資金緊張的局面，賈躍亭將手中大部分樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押。

此后，樂(lè)視系資金危局加劇。2017年7月6日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告，賈躍亭將辭去公司董事長(zhǎng)一職，孫宏斌、梁軍等成為樂(lè)視網(wǎng)的非獨(dú)立董事。在公告前一日，賈躍亭已抵達(dá)美國(guó)洛杉磯，他對(duì)外稱(chēng)這次只是短期出差，下周就會(huì)回國(guó)。

但自?xún)赡昵半x開(kāi)后，賈躍亭至今未歸。

4月29日，樂(lè)視網(wǎng)的一紙公告，令賈躍亭再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。公告顯示，他和他一手創(chuàng)辦的上市公司樂(lè)視網(wǎng)，已被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

此次賈躍亭是否會(huì)歸國(guó)？樂(lè)視網(wǎng)僅稱(chēng)，在立案調(diào)查期間，公司及賈躍亭將積極配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作。

據(jù)宋一欣律師分析，證監(jiān)會(huì)此次立案調(diào)查前，估計(jì)已經(jīng)準(zhǔn)備良久。

事實(shí)上，早在2017年8月樂(lè)視系的資金鏈困局爆發(fā)之時(shí)，已引起了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，出于對(duì)市場(chǎng)狀況的回應(yīng)，證監(jiān)會(huì)收集了樂(lè)視的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，并對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行評(píng)估，但并沒(méi)有明確指出其一定存在違法違規(guī)行為。此外，證監(jiān)會(huì)也在了解涉及樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)質(zhì)押情況。

此外，深交所當(dāng)時(shí)也向樂(lè)視網(wǎng)下發(fā)關(guān)注函，質(zhì)疑樂(lè)視網(wǎng)提前歸還賈躍亭姐弟數(shù)十億借款一事。

在關(guān)注函中，深交所對(duì)賈躍亭減持樂(lè)視網(wǎng)所獲資金的使用承諾履行情況提出質(zhì)疑，要求樂(lè)視網(wǎng)與賈躍亭就相關(guān)問(wèn)題最遲于9月20日前作出說(shuō)明。

事情追溯至2015年，彼時(shí)，賈躍亭和其其姊賈躍芳大額減持樂(lè)視網(wǎng)股份，賈躍亭當(dāng)年累計(jì)套現(xiàn)57億元，賈躍芳也套現(xiàn)10多億。

其大規(guī)模減持引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑，此后，賈躍亭承諾將減持所得資金全部借予上市公司使用，并稱(chēng)，自收到上市公司還款之日起六個(gè)月內(nèi)，將還款所得資金全部用于增持。二人承諾借款金額達(dá)73.78億元，借款期限為五年。但后期其投入金額卻未及承諾額。

目前，賈氏姐弟已將投入樂(lè)視網(wǎng)的借款全部收回，其中絕大部分款項(xiàng)于2016年收回。樂(lè)視網(wǎng)財(cái)報(bào)顯示，賈氏姐弟2016年從公司收回30.36億元借款。公司2017年半年報(bào)進(jìn)一步顯示，賈氏姐弟已收回全部剩余借款，共計(jì)4.36億元。即截至2017年6月30日，二人對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的借款已清零。這距二人承諾的五年借款期提前了三年。

2017年12月25日，證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局還曾下發(fā)通告，要求賈躍亭在2017年12月31日之前回國(guó)屢責(zé)。但在最后期限到來(lái)時(shí)，賈躍亭并沒(méi)有回國(guó)。

在給北京監(jiān)管局的回應(yīng)函中，賈躍亭表示，將所有事務(wù)委托給妻子甘薇和哥哥賈躍民處理。他本人沒(méi)能回國(guó)，原因則是，“在美國(guó)的法拉第未來(lái)（Faraday Future）公司融資已經(jīng)取得重大進(jìn)展，目前有好多工作需要我來(lái)推動(dòng)。”

事實(shí)上，自樂(lè)視網(wǎng)上市之初，市場(chǎng)上就質(zhì)疑不斷。公司曾因涉嫌向監(jiān)管部門(mén)行賄引發(fā)業(yè)界非議。

2016年11月10日，江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)人民法院公開(kāi)開(kāi)庭審理了中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局原局長(zhǎng)李量受賄一案。被告人李量承認(rèn)，其2000年至2012年在證監(jiān)會(huì)任職期間，為樂(lè)視網(wǎng)等9家公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票或上市提供幫助，并收受財(cái)物693.62萬(wàn)元。

在樂(lè)視網(wǎng)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO期間，李量的職務(wù)是中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任。

不過(guò)，該案公布后，樂(lè)視網(wǎng)一度否認(rèn)，稱(chēng)此事與公司無(wú)關(guān)。至今，樂(lè)視網(wǎng)上市過(guò)程中的問(wèn)題，仍充滿(mǎn)疑云。

樂(lè)視系身陷巨虧，律師稱(chēng)索賠至少需一年

樂(lè)視網(wǎng)目前情況并不樂(lè)觀，公司已于4月26日停牌。其公告稱(chēng)，因公司 2018 年度經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)為負(fù)，公司面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。停牌前公司股價(jià)曾連續(xù)三天跌停，停牌前收盤(pán)價(jià)僅1.65元/股，昔日創(chuàng)業(yè)板第一股的風(fēng)光早已不在。

4月26日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布2018年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.81億元，同比下降77.83%；虧損40.96億元。在今年1月，樂(lè)視網(wǎng)曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，公司2018年預(yù)計(jì)虧損6億元-61.億元。最終結(jié)果卻顯示，公司實(shí)際虧損額遠(yuǎn)高于此。

樂(lè)視網(wǎng)同日發(fā)布的公告還顯示，由于公司2018年凈資產(chǎn)為負(fù)，按照創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)則，公司股票自4月26日開(kāi)市起停牌，深交所將在停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

停牌前的樂(lè)視網(wǎng)，股價(jià)曾連續(xù)三日跌停，總市值已經(jīng)縮水到67億元，與昔日1784億元的市值相比，已經(jīng)跌去上千億。

樂(lè)視的虧損還未止步。4月28日晚間，樂(lè)視網(wǎng)披露了2019年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.29億元，同比下滑70.54%；虧損1.77億元。

而此案被立案調(diào)查的另一主角——賈躍亭其海外造車(chē)計(jì)劃也遲遲未能投產(chǎn)，資金頻現(xiàn)捉襟見(jiàn)肘窘境。

樂(lè)視系為何會(huì)從昔日的輝煌一度跌至塵埃中？《財(cái)經(jīng)》記者此前調(diào)查顯示，樂(lè)視系2017年的資金危機(jī)，始于旗下七大生態(tài)之一的手機(jī)生態(tài)業(yè)務(wù)。如最早被曝出的追債者招商銀行，其向法院申請(qǐng)資產(chǎn)保全的原因，即為樂(lè)視旗下的樂(lè)風(fēng)移動(dòng)貸款發(fā)生欠息、多次催收無(wú)果所致。

《財(cái)經(jīng)》記者獲得一份金融機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視的盡調(diào)報(bào)告顯示，樂(lè)視手機(jī)為樂(lè)視七大生態(tài)中最大虧損源，且樂(lè)視移動(dòng)虧損額自2015年至2016年底不斷擴(kuò)大。2015年-2016年9月，樂(lè)視手機(jī)虧損額高達(dá)82.2億元。另有手機(jī)行業(yè)相關(guān)人士測(cè)算，樂(lè)視平均每部手機(jī)約虧損200元。而2015年-2016年，樂(lè)視手機(jī)總銷(xiāo)量高達(dá)2400萬(wàn)部。

前述金融機(jī)構(gòu)盡調(diào)報(bào)告顯示，截至2016年9月，樂(lè)視系總資產(chǎn)為670億元，總負(fù)債631億元。尤其是樂(lè)視手機(jī)和樂(lè)視體育，負(fù)債額均超百億。彼時(shí)，樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)207.6%，已處于資不抵債的狀態(tài)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)和賈躍亭的立案調(diào)查結(jié)果如何，尚需時(shí)日等待。不過(guò)，宋一欣律師稱(chēng)，由于樂(lè)視網(wǎng)涉嫌信息披露違法違規(guī)，權(quán)益受損的投資者可以辦理索賠預(yù)登記。

宋一欣律師認(rèn)為，樂(lè)視網(wǎng)案索賠條件暫定為：2019年4月30日前買(mǎi)賣(mài)過(guò)該股票，并在2019年4月30日及之后賣(mài)出或繼續(xù)持有該股票的受損投資者。

根據(jù)《證券法》及最高人民法院司法解釋的規(guī)定，上市公司因虛假陳述等證券欺詐行為導(dǎo)致投資者權(quán)益受損的，應(yīng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任，賠償范圍包括：投資差額、傭金、印花稅和利息損失等。