分季度看，一季度同比增長(zhǎng)4.8%，二季度增長(zhǎng)0.4%，三季度增長(zhǎng)3.9%，四季度增長(zhǎng)2.9%。從環(huán)比看，四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與三季度持平。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值88345億元，同比增長(zhǎng)4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值483164億元，增長(zhǎng)3.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值638698億元，增長(zhǎng)2.3%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義表示，最終消費(fèi)支出、資本形成、貨物和服務(wù)凈出口，去年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別是：最終消費(fèi)支出1個(gè)百分點(diǎn)，資本形成1.5個(gè)百分點(diǎn)，貨物和服務(wù)凈出口0.5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別是：最終消費(fèi)支出32.8%，資本形成50.1%，貨物和服務(wù)凈出口17.1%。

“當(dāng)前國(guó)際環(huán)境仍然在復(fù)雜演變，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能在趨緩，全球貿(mào)易形勢(shì)不容樂(lè)觀，世界經(jīng)濟(jì)可能面臨滯脹局面；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不牢固，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難也還比較多，科技創(chuàng)新能力還不夠強(qiáng)，群眾在就業(yè)方面困難還不少，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)仍然需要我們付出艱苦的努力?！?康義表示，隨著疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，各項(xiàng)政策不斷落實(shí)落細(xì)，生產(chǎn)生活秩序有望加快恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力將不斷積聚增強(qiáng)。2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)整體好轉(zhuǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)澎湃新聞表示，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)下行壓力。不過(guò)，在前期應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)積累、穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效等支撐下，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)下行幅度明顯低于二季度，好于市場(chǎng)預(yù)期。

固定資產(chǎn)投資是去年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)重要抓手，今年重心或轉(zhuǎn)向“恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)”

2022年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）572138億元，同比增長(zhǎng)5.1%。其中，民間固定資產(chǎn)投資310145億元，比上年增長(zhǎng)0.9%。

分產(chǎn)業(yè)看，2022年第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)0.2%；第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)10.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)3%。第二產(chǎn)業(yè)投資增速遠(yuǎn)高于總體5.1%的增速。

康義表示，固定資產(chǎn)投資是2022年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。各地區(qū)各部門(mén)扎實(shí)推進(jìn)重大項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)，加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)力度，加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用，創(chuàng)新使用政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具，固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了比較好的關(guān)鍵作用。

“四季度固定資產(chǎn)投資增速小幅放緩，不過(guò)考慮價(jià)格變化因素，當(dāng)季實(shí)際投資增速加快。其中，四季度基建投資大幅提速，制造業(yè)投資展現(xiàn)較高韌性，充分對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑帶來(lái)的影響。全年來(lái)看，固定資產(chǎn)投資、特別是基建投資在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)中發(fā)揮了中流砥柱作用。”王青表示。

分領(lǐng)域看，2022年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)9.4%，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.1%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10%。較11月，基建投資累計(jì)增速小幅回升，制造業(yè)投資累計(jì)增速回落，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)增速則繼續(xù)下滑。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

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“2022年無(wú)疑是基建投資大年?！睖乇虮硎荆?023年隨著政策穩(wěn)增長(zhǎng)重心轉(zhuǎn)向“恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)”，投資尤其是基建投資的穩(wěn)增長(zhǎng)作用或有所淡化，而資金來(lái)源對(duì)基建的增量支持預(yù)計(jì)也相對(duì)有限，特別是地方政府面臨較大的債務(wù)壓力，對(duì)擴(kuò)大基建投資心有余力不足。

溫彬表示，目前政策性開(kāi)發(fā)性金融工具將是為數(shù)不多的可靠資金來(lái)源，但在上年大規(guī)模投放之后，繼續(xù)高增空間有限。預(yù)計(jì)2023年基建投資增速將會(huì)放緩至6%左右。

制造業(yè)投資上，溫彬表示，12月BCI企業(yè)投資前瞻指數(shù)由47.9%回升至54.0%，在疫情防控政策優(yōu)化之后，企業(yè)信心有向好跡象。1-11月制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比降幅持平于-13.4%，未繼續(xù)擴(kuò)大。四季度設(shè)備更新再造再貸款繼續(xù)發(fā)揮支撐作用，一定程度上抵消外需放緩壓力，共同推動(dòng)制造業(yè)投資單月增速反彈。

房地產(chǎn)投資上，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)澎湃新聞表示，12月房地產(chǎn)投資增速面臨利多因素：國(guó)房景氣指數(shù)12月雖然維持下降趨勢(shì)，但是降幅較前值顯著縮小。同時(shí)，雖然12月房地產(chǎn)國(guó)內(nèi)貸款累計(jì)同比、定金及預(yù)收款累計(jì)同比與個(gè)人按揭貸款累計(jì)同比均處于深度負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，但是國(guó)內(nèi)貸款累計(jì)同比自2022年7月以來(lái)穩(wěn)步上行，且12月較前值上行1.5個(gè)百分點(diǎn)。

1月10日，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)，提出要開(kāi)展“資產(chǎn)激活”“負(fù)債接續(xù)”“權(quán)益補(bǔ)充”“預(yù)期提升”四項(xiàng)行動(dòng)，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營(yíng)性和融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。溫彬表示，這代表了監(jiān)管層對(duì)于防范、化解房企風(fēng)險(xiǎn)的新態(tài)度。優(yōu)質(zhì)房企融資將得到更強(qiáng)保障，房企發(fā)生債務(wù)違約事件的概率和頻率將會(huì)顯著降低。

去年12月消費(fèi)邊際改善

2022年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額439733億元，同比下降0.2%。12月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40542億元，同比下降1.8%，降幅較11月收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)。

從結(jié)構(gòu)的角度看，12月商品零售額、餐飲收入額同比增速分別較前值上行5.5、-5.7個(gè)百分點(diǎn)，商品零售額對(duì)12月消費(fèi)上行形成支撐。

康義表示，2022年消費(fèi)市場(chǎng)受到疫情沖擊較大，特別是聚集性、接觸性消費(fèi)受限。另外，居民消費(fèi)意愿也在下降，不敢消費(fèi)、不便消費(fèi)問(wèn)題比較突出，消費(fèi)市場(chǎng)受疫情短期擾動(dòng)比較明顯。在這種情況下，中國(guó)及時(shí)出臺(tái)了一些促消費(fèi)政策，基本穩(wěn)住了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)售12月份邊際就已經(jīng)在改善。

王青表示，12月商品零售降幅收窄，帶動(dòng)社零同比讀數(shù)超預(yù)期改善，除因上年基數(shù)走低外，也因本輪感染多發(fā)對(duì)除餐飲之外的其他線下消費(fèi)影響相對(duì)較小，以及年底優(yōu)惠政策到期刺激汽車(chē)銷(xiāo)售同比回正。

主要消費(fèi)品中，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，疫情相關(guān)類(lèi)和汽車(chē)消費(fèi)增速12月回升較為明顯。其他可選消費(fèi)出現(xiàn)分化，其中，石油及制品類(lèi)下降，主要受油價(jià)下調(diào)以及出行減少影響。地產(chǎn)類(lèi)消費(fèi)中，建材類(lèi)消費(fèi)、家電類(lèi)降幅收窄，家具類(lèi)則回落，一定程度上反映出地產(chǎn)企穩(wěn)勢(shì)頭。通訊器材類(lèi)回升，反映出居民消費(fèi)信心有所恢復(fù)。

溫彬表示，12月消費(fèi)數(shù)據(jù)受到正反兩方面因素牽引。12月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，在一定程度上提高了居民的消費(fèi)能力；但從央行四季度調(diào)查來(lái)看，當(dāng)期選擇“更多儲(chǔ)蓄”的占比上升3.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到61.8%，再度刷新歷史新高，居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向仍然較強(qiáng)。

從環(huán)比看，鄭后成表示，12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比錄得-0.14%，較前值下行0.06個(gè)百分點(diǎn)；疊加考慮2021年同期同比下行了2.1個(gè)百分點(diǎn)，基數(shù)效應(yīng)是12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速上行，且超預(yù)期的重要因素之一。

2023年怎么走？

展望2023年中國(guó)GDP增速的季度走勢(shì)，王青也表示，實(shí)際增長(zhǎng)動(dòng)能將是“前低后高”。其中，一季度GDP增速或在3.5%左右，二季度之后伴隨疫情影響全面退去，居民消費(fèi)將會(huì)出現(xiàn)較大幅度反彈，并成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)回升的主導(dǎo)力量。

王青表示，2023年為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，政策面還會(huì)保持一定穩(wěn)增長(zhǎng)力度，投資增速有望保持基本穩(wěn)定。2023年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的最大不確定因素是房地產(chǎn)行業(yè)何時(shí)回暖。在全球經(jīng)濟(jì)減速背景下，2023年中國(guó)出口增速將明顯回落，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力有可能轉(zhuǎn)負(fù)。

房地產(chǎn)投資上，鄭后成表示，2023年上半年，房地產(chǎn)投資增速大幅上行的概率較低。12月商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比錄得-24.3%，較前值下行1個(gè)百分點(diǎn)，突破前期震蕩區(qū)間的下限，表明商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比尚未觸底。

“在商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比領(lǐng)先房地產(chǎn)投資增速3-6個(gè)月的背景下，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速在上半年大幅上行的概率較低?！编嵑蟪杀硎?，12月商品房待售面積累計(jì)同比為10.5%，創(chuàng)2016年5月以來(lái)新高，表明商品房庫(kù)存壓力較大，對(duì)房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比，進(jìn)而對(duì)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)同比形成壓力。

溫彬表示，從供給端來(lái)看，隨著各項(xiàng)融資渠道的重新開(kāi)閘，優(yōu)質(zhì)房企將重獲生機(jī)，整個(gè)行業(yè)可能會(huì)迎來(lái)一波重組并購(gòu)潮，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有望進(jìn)一步緩釋。從需求端來(lái)看，涉及“四限”、首付比例、二套認(rèn)定等增量政策有望進(jìn)一步出臺(tái)，5年期LPR仍有下調(diào)空間。同時(shí)，對(duì)于存量首套高利率按揭貸款，利率也有望適度下調(diào)，以此來(lái)減輕按揭早償壓力。

“隨著政策效力的持續(xù)釋放，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望于上半年觸底反彈，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速收窄至-3%，房地產(chǎn)將從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累因素，重新轉(zhuǎn)為穩(wěn)定因素?！睖乇虮硎?。

制造業(yè)投資上，溫彬表示，預(yù)計(jì)2023年制造業(yè)投資仍將以回落為主。2023年面臨出口可能負(fù)增長(zhǎng)、產(chǎn)能利用率處于低位（四季度由75.9%回落至75.8%）、減稅降費(fèi)力度減弱、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速偏低以及企業(yè)信心有待修復(fù)等狀況，這將壓制制造業(yè)投資增速。

展望2023年消費(fèi)，鄭后成表示，在疫情影響下，2023年消費(fèi)增速面臨低基數(shù)的利多。進(jìn)入2023年1月之后，社會(huì)活力重新恢復(fù)，聚集性消費(fèi)與場(chǎng)景式消費(fèi)出現(xiàn)反彈。2023年中國(guó)消費(fèi)增速大概率高于2022年，但大幅上行概率較低。

鄭后成預(yù)計(jì)，2023年核心CPI、豬肉CPI以及交通工具用燃料CPI大概率難以大幅上行，CPI至少在上半年維持低迷，難以在價(jià)格角度推升消費(fèi)增速。另外，在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下探的背景下，疊加2022年同期基數(shù)位于高位，預(yù)計(jì)石油及其制品類(lèi)零售額同比持續(xù)低迷，從結(jié)構(gòu)角度對(duì)2023年消費(fèi)增速形成壓力。