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老鄭原創第362篇文章

左暉花百億買樓，鏈家要改路數？

這二年最風光的地產公司是誰？不是萬科，不是碧桂園，不是恒大，而是鏈家！什么？鏈家算地產公司嗎?按照傳統定義不是，按照未來的地產行業定義，鏈家是！

鏈家正在重構中國地產未來二十年的圖景，很多人不知道而已，或者看不懂罷了。

這二年最風光的地產大佬是誰？不是郁亮，不是王健林，更不是王石，而是左暉！自如牢牢占據長租公寓第一席位，貝殼與58上演租房平臺大戰，豪賭的鏈家系正在從中介經紀的“地產邊緣人”走向未來的地產中央舞臺，左暉正在從中介圈的“扛把子”蛻變為未來存量地產的“話事人”。

當然，以上只是我的臆測，十年以后的事情，說對了是神仙，說不對，你也不記得。

怎么看融資百億，估值僅四五百億的鏈家和身價百億，排在富豪榜百名開外的左暉與資產過萬億的宇宙化房企以及和曾經的首富王健林等一眾地產大佬比較起來都略顯身家單薄，底氣不足。

然而如果你這樣看左暉和鏈家，你就錯了。江湖里的紅人，往往就是即將登頂的龍頭。我們來看幾組數據：

2015年鏈家稅后純利潤8.09億元人民幣，而有房企利潤王之稱的中海地產2015年凈利潤為333億港幣，雙方有超過30倍的差距。但鏈家的數據相比2014年，激增了986.21%。而同期的中海地產，只有22.5%的增長。

再來看GMV，2016年1-11月，鏈家交易額已經超過1萬億，而2018年7月上市的拼多多在2017年的GMV只有1400多億，但拼多多的市值最高已經突破330億美金，總市值一度達到332億美元。再告訴你一組數據，2017年阿里全年GMV多少呢？3.77萬億人民幣。而京東則在2017年GMV才突破萬億大關，比鏈家晚了13個月，按照美國通用會計準則下（GAAP）京東的持續經營業務凈利潤僅為1.17億元人民幣（約1800萬美元）；如果按照以上數據對比，鏈家如果上市，市值將輕松超越數百億美金，至少是上輪估值的數倍。

然而，話又要說回來，為什么左暉左手干自如，右手干貝殼？一切看起來都在為存量地產謀篇布局，看起來也都順理成章。其實左暉在2015年大肆并購成都伊誠、上海德佑以及深圳中聯和北京高策之后，基本完成了對于線下門店流量的把控，同時切入新房市場。這一切手到擒來，不費吹灰之力。然而左暉的心事就是互聯網，丁丁租房的失敗是左暉在試水互聯網之后交的第一次學費。貝殼找房是左暉的卷土重來，鋪天蓋地的廣告和明星代言讓58開始緊張，不僅入股另一家中介巨頭我愛我家，而且放低身段拉攏中原等傳統中介意圖對抗鏈家的貝殼。雖然大家各懷心事，但不影響鏈家瞄準58的制空權打高射炮，58則拉起一幫雇傭軍高空跳傘玩登陸游戲。

你以為姚勁波看不懂左暉嗎？你以為左暉不了解58嗎？58的軟肋已經人盡皆知，而鏈家的刺刀卻不是一刀斬。至少目前，雙方已在正面戰場交火，缺的只是決定性的戰役。這場戰爭，必然會你死我活，不存在握手言和。也許在線下一統江山太難了，付出的代價太大，與其這樣，不如投重兵于線上，一決生死。長期以來，鏈家不缺線下流量，缺的是線上流量，沒有制空權，隨時可能被人轟炸。在這場較量中，左暉需要的是價值的轉化，未來十年，將是產業互聯網的天下，只有產業，沒有互聯網，必遭淘汰，只有互聯網，沒有線下產業，就是沒有根基的浮萍。新零售也罷，新經濟也罷，一切都在向著線上線下融合的維度發展。鏈家不缺GMV，缺的是互聯網。拼多多的GMV連京東五分之一都不到，卻在市值上不斷逼近京東，大有成為美股中概股老三的架勢。劉強東出事后京東市值蒸發幾百億，可惜拼多多下半年也跌得夠嗆，始終沒能追趕超越。鏈家的GMV如何轉化成股市的股價，需要一個美麗的故事。在存量地產的時代，我堅信鏈家 自如 貝殼的故事在資本市場的能量值要數倍于宇宙房企兩千多億的市值。

然而，這一切因為一則新聞又被搞亂了，據傳左暉以一百億左右的價格從香港基匯資本手里購買了北京三里屯的盈科中心，之前基匯資本從李澤楷手里買進的價格是58億元，另有說法是72億元。左暉又玩了一把大的。看到有一件事情老鄭是肯定的，那就是左暉一定不是買樓收租，這個資產包的背后玩的是什么？

我查閱了諸多媒體的報道，有很多記者都只是道聽途說報道了這則新聞，無人知曉左暉葫蘆里到底賣的什么藥？這跟鏈家或者自如有關系嗎?這是不是鏈家的又一新戰略？

在好奇心的驅使下，老鄭聯系了北京的朋友，繼而采訪了原思源顧問總裁、高策顧問（被鏈家收購）董事長，著名地產人陶紅兵，獲悉此次購買盈科中心的主體是北京愿景明德管理咨詢有限公司，購買價格約105元人民幣，項目包括兩個辦公樓、兩個服務公寓和一個購物中心。北京愿景公司是陶紅兵（陶曾擔任鏈家高級副總裁）在2018年創辦的以城市更新和文旅投資為主的公司，左暉通過天津維航公司持有愿景57.6%的股份，但僅僅只是財務投資人，未擔任任何職務，也并非董事，愿景公司和鏈家沒有任何股權關系。陶紅兵在回答關于收購盈科中心后如何處置的詢問時稱：商辦物業會持續運營，不會散售，公寓的改造和運營方案還在擬定之中。老鄭詢問公寓部分會不會和自如合作，陶紅兵稱沒有最終確定。至于此次收購的資金來源，是否以基金的方式募集而來？陶紅兵稱資金來源多種渠道，自有資金占比有四成。通過對陶紅兵的采訪，老鄭大體知道了這個事情的來龍去脈，據悉此事已經醞釀一兩年之久，百億元的收購在地產圈也堪稱大手筆，操盤人陶紅兵最早供職于北京思源顧問，擔任總裁，是北京地產圈赫赫有名的操盤人，老鄭那時候還是房地產圈一個小文案。

可見這又是跟鏈家沒關系，跟左暉有關系的一次大買賣，至于這個買賣最終會否跟鏈家或者鏈家旗下的公司發生關系，我們目前不得而知。

在中介領域激戰十余年的左暉，一方面在鞏固鏈家在房產中介領域的龍頭地位，另外一方面對58發起挑戰，搶奪流量制空權，同時孵化了獨角獸自如，在新房，二手房，存量運營，互聯網平臺四大戰場角力，儼然已經勾勒出一個未來房地產企業的新矩陣，這個矩陣是代表未來房企的轉型方向還是僅僅意味著鏈家自身的調整和轉型，時間會給出一個確定的答案。

作者簡介：鄭占錄，長租公寓研究及培訓專家，2014年創辦“核桃公寓”，2016年由中國文聯出版社出版創業自傳《核桃公寓創業記》，2017年核桃公寓轉型成為長租公寓內容服務平臺，2019年國內首部長租公寓研究專著《裂變——長租公寓的秘密》即將出版發行，這是鄭占錄潛心創作兩年之后的最新研究成果，它的出版將標志長租公寓行業真正進入大眾視野，向社會普及長租公寓，拒絕妖魔化，還原住房租賃行業本質。2019年，鄭占錄將推出《老鄭論寓》第二季和《公寓十堂課》第一季，讓迷惑的人找到信仰，讓摸索的人找到方向。